上周美股走勢反覆，全周來計，道指、標普500指數、納指微跌0.94%、1.2%、0.98%。美國5月非農業職位增加39萬個，優於市場預期的增加32.5萬個；失業率為3.6%，按月維持不變；時薪增長0.3%，略低於預期的0.4%。由於非農就業數據強勁，市場對於美聯儲收緊貨幣政策的預期升溫，美國10年期債息續升至2.941厘。此外，大行摩根大通、高盛、花旗上周先後唱淡美國經濟，主要因為美聯儲縮表和俄烏衝突持續引致通脹高企。其中，花旗指出歐洲出現經濟衰退的風險預料較美國高，主要由於能源成本上漲，甚至有企業被迫停止運作。國際油價不斷挑戰近期高位，紐約期油一度升至每桶120美元以上。

企業業績揭示美經濟放緩

最近，不斷有美國企業宣布收緊預算，反映美國經濟前景並不樂觀。據悉，電動車公司特斯拉的內部文件顯示，公司將暫停招聘，並需要裁減大約百分之十的人手。此前，微軟公司也宣布由於客戶收緊預算導致其產品需求放緩，公司宣布將減慢或凍結招聘，及後公司也下調來季指引。再者，社交平台Snap Inc於業績前警告季度收入將未能達標，反映美國企業的廣告開支預算普遍降低。由此可見，從企業的業績和管理層指引來看，不難發現美國整體需求可能開始放緩，料暫停招聘或裁員有助降低薪資上漲的壓力。往好的方向去想，雖然因為需求端導致的通脹壓力得以紓緩，但犧牲的有機會是經濟增長。

展望本周，市場關注歐洲央行利率會議，以及美國公布通脹數據，例如5月消費者物價指數(CPI)和6月密歇根大學消費者信心指數初值；另外，蘋果公司舉行WWDC大會，預料美股短線窄幅上落。

憧憬穩經濟 內需板塊看俏

內地及香港股市方面，大市率先在今年3月至4月觸及近期低位，在5月環球股市持續下挫的情況下，恒指未有再度跌穿18,000點水平，反映港股相對較強。隨着內地疫情受控，5月下旬國務院召開全國穩住經濟大盤電視電話會議，市場憧憬內地將推出許多穩經濟措施，內地多個省巿積極放寬置業相關措施。上海巿制定了《上海巿加快經濟恢復和重振行動方案》，隨着上海6月份起加快復工復巿步伐，預期內地第三季經濟有望改善，刺激資金短線流入相關板塊如內需、餐飲等行業，將有利兩地股市向好。