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美股業績期揭幕 聚焦美聯儲議息結果

26/7/2022 9:54:30

姚浩然 時富資產管理董事總經理
 
上周美國金融企業率先公布業績,業績個別發展,本周科技股將接力公布季績,多隻大型科技股早前因為美匯指數上升而下調盈利預測,因為由美國以外地區的收入以美元計將減少。因此,市場將關注美國企業去季如何應對通脹加劇、供應短缺、匯率逆風等困難,以及企業會否對未來前景展望作出修訂,預料整體市況仍然較為反覆波動。
 
另一個市場關心焦點為環球央行對加息步伐的看法。歐洲央行上周四(21日)自2011年來首次宣布加息,加息幅度0.5厘,超過市場預期的0.25厘。此外,歐央行行長拉加德還表示將繼續加息,直至通脹回落至2%的目標水平。雖然加息幅度超預期,但市場反應未有太差,因為歐央行議息結果有助歐元回穩及阻止美元上升勢頭,對整體股市有利。
 
美國聯儲局方面,筆者認為7月議息會上加息0.75厘的機會大於1厘,因為近期經濟數據給出了啟示。 消費者物價指數(CPI)數據雖然高於預期,但筆者認為是因為汽油急升12%,拉高了整體消費物價指數升幅。同時,上游價格已見回落,石油價格於7月份顯著回落,汽油價格亦跟隨回落,預期未來通脹將逐步回落,惟6月時下游價格仍高企,令消費物價指數仍處於上升階段,所以6月高於市場預期的CPI數據有點滯後。此外,美國7月綜合採購經理人指數(PMI)跌至47.5,跌破50分水嶺,當中服務業PMI尤其令人擔憂,初值跌至47,創2020年6月以來新低,遠低於市場預期的52.6,令人擔憂消費支出轉弱,或為下一季經濟衰退響起警號。
 
本周環球股市料將反覆
 
美國周四將公布兩項重要資訊,即美聯儲議息結果及第二季國內生產總值(GDP),市場將會屏息以待,美國今年首季經濟增長為-1.6%;近期美國的消費意慾偏弱,預期美國第二季經濟有機會再次錄得負增長,技術上進入衰退階段。如果通脹見頂後掉頭回落,筆者認為美國聯儲局有條件重新考慮減息,去刺激經濟走出衰退。筆者認為投資環境最難捱的就是未確認通脹見頂,即是目前的狀況。反而,一旦美國通脹出現見頂信號,市場憧憬美國聯儲局暫停加息,甚至減息,屆時美股走勢將可以逐步回穩。預計本周環球股市走勢反覆。